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Nova york
Negócios da CNN

O mercado imobiliário está rapidamente perdendo força. As taxas de juros continuam subindo. O mercado de ações continua volátil. E a inflação continua sendo um grande problema para as pessoas que tentam pagar suas contas.

Dado tudo isso, pode-se pensar que o relatório econômico de fato de quinta-feira para o terceiro trimestre – produto interno bruto, ou PIB – será sombrio.

Mas aqui está a coisa.

Os economistas estão de fato prevendo um crescimento decente, se não espetacular. A previsão consensual de economistas consultados pela Reuters é de que o PIB cresceu 2,1% em base anualizada no terceiro trimestre. (Esta será a primeira estimativa para o PIB do terceiro trimestre e haverá várias revisões nas próximas semanas.)

Há uma previsão ainda mais otimista do Federal Reserve Bank de Atlanta, cujo respeitado modelo GDPNow rastreia os dados econômicos mais recentes e prevê o PIB. A medição mais recente do GDPNow prevê um crescimento anualizado de 2,9%.

Apesar de todas as notícias sombrias, por que tão cor-de-rosa? Por um lado, uma grande parte do PIB é gasto pelo consumidor – e embora todos nós reclamemos da inflação, o aumento dos preços não impediu os consumidores de gastar. As vendas no varejo subiram 8,2% ano a ano em setembro, segundo o governo.

Também ajuda que o mercado de trabalho ainda esteja saudável. As empresas americanas estão criando centenas de milhares de empregos todos os meses, a taxa de desemprego está em quase meio século, 3,5%, e os salários estão subindo (embora não tão rápido quanto os preços).

Se o PIB se expandir em qualquer lugar entre 2% e 3% – em vez de contrair como aconteceu no primeiro e segundo trimestres – isso significa que é menos provável que estejamos em recessão. Isso seria uma notícia bem-vinda para consumidores, investidores e o Federal Reserve.

Isso também significa que o Fed provavelmente continuará aumentando as taxas de juros acentuadamente em uma tentativa de finalmente sufocar a inflação de uma vez por todas. Sim, isso aumenta a probabilidade de uma recessão subsequente, pois os aumentos das taxas levam tempo para impactar a maior parte da economia real, com as taxas de hipoteca e habitação sendo a exceção notável.

“O Fed corre o risco de desencadear uma recessão nos EUA com seus aumentos de juros, mas o risco maior é uma economia à mercê do aumento dos preços”, disse a economista-chefe da ADP, Nela Richardson, em relatório. Ela argumentou que a inflação poderia impulsionar o crescimento nominalmente à medida que os consumidores gastam mais… mas tem um custo. Isso corrói o salário dos trabalhadores.

Exceto por um forte relatório do terceiro trimestre, no entanto, alguns economistas estão preocupados com a desaceleração do crescimento daqui para frente.

“A ameaça de danos ao PIB por taxas de juros mais altas e um dólar mais forte é enorme”, disseram os economistas da Jeffries, Aneta Markowska e Thomas Simons, em um relatório. Eles compararam o atual aperto do Fed e suas consequências quando o Fed aumentou agressivamente as taxas para combater a inflação no início dos anos 1980 sob o então presidente do Fed, Paul Volcker.

Esses aumentos das taxas ajudaram a desencadear o que é conhecido como recessão de duplo mergulho, na qual a economia sofreu duas desacelerações entre 1980 e 1982.

Markowska e Simons também estão preocupados com o fato de o Fed estar tão focado na inflação que não agirá com rapidez suficiente para cortar as taxas novamente quando a economia mostrar sinais sustentados de desaceleração.

“Também esperamos que o Fed seja lento para responder à fraqueza econômica, o que provavelmente prolongará a próxima recessão e piorará sua gravidade”, disseram eles, acrescentando que não acham que o Fed cortará as taxas até o início de 2024… mesmo que seja uma recessão pode começar no terceiro trimestre de 2023.

Em outras palavras, o esperado “aterrissagem suave” da economia pode se tornar um sonho.

“Uma desaceleração econômica é provável em 2023, pois um pouso suave geralmente é difícil de alcançar. Alcançar um pouso suave com inflação acima de 8% será ainda mais difícil”, disse José Torres, economista sênior da Interactive Brokers, em relatório.

“Esta recessão pode exigir que o Fed permaneça no freio por mais tempo”, acrescentou. “Combater a alta inflação mantendo um crescimento econômico positivo é uma provação desafiadora.”

Conclusão: a boa notícia é que é improvável que a economia esteja em recessão ainda… e o PIB do terceiro trimestre deve apoiar essa visão. O problema é que é provável que uma desaceleração ocorra em algum momento de 2023.

Os ganhos ajudaram a sustentar o mercado de ações até agora este mês. Mas um setor que costuma ter o melhor desempenho, o de tecnologia, dificilmente agradará os investidores.

Resultados da empresa de mídia social Snapchat

(SNAP), que deu uma perspectiva sombria, não foi animadora. E, como aponta Clare Duffy, da CNN Business, os próximos ganhos de empresas como a Apple

(AAPL), Amazônia

(AMZN), proprietário do Google Alphabet

(GOOGL), Microsoft

(MSFT) e o pai do Facebook, Meta, também podem não ser muito promissores.

A desaceleração na publicidade online prejudicará várias dessas empresas, principalmente Meta e Alphabet, que inclui o YouTube. A força do dólar também vai corroer todas as suas vendas e lucros internacionais.

As esperanças permanecem de que esses titãs da tecnologia terão uma perspectiva mais otimista para o quarto trimestre. Afinal, a tecnologia geralmente brilha durante as férias, quando os consumidores fazem alarde em gadgets.

Mas com a inflação afetando os orçamentos domésticos, resta saber quantos novos iPhones, Pixels, Xboxes e headsets Quest VR aparecerão nessas caixas sorridentes da Amazon em dezembro.

Segunda-feira: Flash PMI do Reino Unido e da Zona Euro; Receita da Hyundai, Philips

(PHG) e Descubra

(DFS)

Terça-feira: Confiança do Consumidor dos EUA; Renda da GM

(GM), GE

(GE), UPS

(UPS), Coca-Cola

(KO), UBS

(UBS), HSBC

(HSBC), SAP

(SAP), Jet Blue

(JBLU), Alfabeto, Microsoft, Visa

(V), Texas Instruments

(TXN), Spotify

(SPOT), Chipotle

(CMG) e Mattel

(ESTEIRA)

Quarta-feira: Vendas de Novas Casas nos EUA; Receita da Boeing

(BA), Bristol-Myers

(BMY), Barclays

(BCS), Heineken

(HEINY), Deutsche Bank

(DB), General Dynamics

(GD), Kraft Heinz

(KHC), Norfolk Sul

(NSC), Hilton

(HLT), Harley Davidson

(HOG), Ford

(F) e Meta

Quinta-feira: PIB dos EUA; Decisão de taxa de juros do BCE; Produção industrial na China; Reivindicações Semanais de Desemprego nos EUA; bens duráveis ​​dos EUA; Receita Comcast

(CMCSA), Samsung

(SSNLF), Unilever

(UL), Credit Suisse

(CS), Anheuser-Busch InBev

(BUD), lagarta

(CAT), Merck

(MRK), sudoeste

(LUV), McDonald’s

(MCD), Mastercard

(MA), Amazon, Apple, Intel

(INTC), T-Mobile

(TMUS) e Capital One

(COF)

Sexta-feira: Renda e Despesas Pessoais dos EUA; inflação PCE dos EUA; Decisão de taxa do Banco do Japão; PIB da França e Espanha; Receita da Exxon Mobil

(XOM), Chevron

(CVX), Volkswagen

(VLKAF), AbbVie

(ABBV), Comunicações da Carta

(CHTR) e Colgate-Palmolive

(CL)

By Ortega

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